Внебиржевой рынок сша

OTC Bulletin Board

Внебиржевая доска объявлений (OTCBB) – система междилерских котировок для членов FINRA, созданная в 1990 г. Электронное информационное табло отражает рыночные параметры в реальном времени.

Это вторая по объему площадка внебиржевой торговли США после OTC Markets Group. FINRA регулирует услуги OTCBB, чтобы обеспечить деятельность 4 тыс. компаний. В 2010 г. OTC Markets Group пыталась купить OTC Bulletin Board, но FINRA отказалась, опасаясь монополизации внебиржевого рынка.

OTC Bulletin Board предъявляет серьезные требования к организациям, большинство из них котируются и на OTC Markets. С 1993 г. FINRA внедряет «систему консолидации котировок», т.е. обязательное размещение информации обо всех сделках внебиржевого рынка на своей платформе. Участники рынка считают это злоупотреблением со стороны FINRA в пользу «своей» системы и пытаются сопротивляться.

Во время ипотечного кризиса 2008 г. OTC Bulletin Board потеряла 90% своей стоимости, поскольку ее крупнейшими эмитентами были ипотечные компании, в т.ч. печально известные Fannie Mae и Freddie Mac. Именно в них были вложены значительные золотовалютные резервы Банка России.

Помимо зарегистрированных брокеров, инвесторы могут привлекать для торговли на OTC Bulletin Board других специалистов: финансовых консультантов и  планировщиков, страховщиков и др. К примеру, инвестиционные советники — это зарегистрированные в SEC физические лица или компании, которые предоставляют консультации по ценным бумагам с учетом потребностей своих клиентов, брокерские услуги и инвестиционное планирование.

Преимущества внебиржевой торговли:

• доступность для небогатых инвесторов;
• простота и надежность информационных технологий, обеспечивающих взаимодействие мировых торговых площадок;
• высокие обороты и разнообразие ценных бумаг за счет участия не только крупных, но и небольших, новых компаний;
• отсутствие ограничений по количеству акций в операциях;
• законодательное регулирование деятельности участников организованного рынка, в т.ч. требования к прозрачности финансовой отчетности эмитентов — но не во всех секциях;
• на организованном внебиржевом рынке обеспечиваются гласные торги, возможность составлять заявки, участие профессиональных посредников, другие условия и нормы;
• большая часть государственных и муниципальных облигаций, в т.ч. еврооблигаций, обращается на внебиржевом рынке;
• потенциальная высокая доходность

Участники OTC Markets Group

Американские фирмы, пользующиеся OTC Markets Group, добровольно регистрируются в SEC, чтобы получить более высокий рейтинг. Иностранные компании публикуют на английском языке отчеты и стремятся соответствовать условиям листинга американских бирж.

OTC Markets Group распределяет эмитентов в зависимости от степени риска вложений по четырем группам:

1. Благонадежные компании OTCQX
2. Высокорискованные фирмы OTCQB
3. Непрогнозируемые организации OTC Pink
4. «Неизвестные» фирмы OTC Grey

В OTCQX попадают только организации, согласные на специальное обследование, публикацию отчетов в системе и проверку консультантами DADs (для неамериканских фирм – PAL). Небольшим развивающимся фирмам OTCQB достаточно зарегистрироваться в SEC. Для Pink нет требований — это самая большая категория с более чем 9000 компаний. Grey не раскрывают никакой информации о себе: это абсолютно свободный и самый авантюрный рынок.

Данные о компаниях всех категорий и их ценных бумагах можно получить на официальном сайте торговой площадки по адресу https://www.otcmarkets.com/research/stock-screener. На площадке в данный момент насчитывается около 2500 канадских компаний и более 500 из Великобритании и Австралии.

На рынке OTCQX можно приобрести производные ценные бумаги (американские депозитарные расписки ADR) известных российских компаний Ростелеком (тикер ROSYY), Газпром (тикер GZPFY) и Росгидро (RSHYY).

В категории Pink торгуются Татнефть, Сургутнефтегаз, Газпром, Лукойл, Аэрофлот, Норникель, Сбербанк, Новатек, ТМК, Роснефть, Полиметал.

В разделе Grey предлагаются ценные бумаги Северского трубного завода, банка «Возрождение», Мосэнерго, Приморского морского пароходства, Mail.ru и других. Всего представлено 35 российских компаний.

OTC Market

Американский рынок внебиржевой торговли называется «Over The Counter (OTC) Market», т.е. «рынок у стойки». Термин появился в конце 19 в. в связи с практикой покупки акций у банковских стоек. Иногда применяют название «Curb Market» — «рынок на обочине», поскольку акциями и облигациями торговали на улице возле биржи. В России его обычно называют внебиржевым рынком США или отс маркет.

Со временем трейдеры решили упорядочить фондовую торговлю и создали биржи. Но часть ценных бумаг осталась вне биржевого оборота. И не всегда выбор внебиржевого рынка означает финансовые проблемы компании или ее «нелегальное» положение.

Например, в 2006 г. с NYSE на OTC Market пришел крупнейший автомобильный концерн Navistar в годовым оборотом в $12 млрд. в результате конфликта с аудиторами. И таких солидных компаний, предпочитающих отс маркет по разным причинам, достаточно много.

Внебиржевой рынок США включает гораздо большее число компаний, чем на крупных фондовых биржах США. Крупнейшие транснациональные компании выбирают внебиржевую дилерскую сеть. Например, здесь можно приобрести акции Danon, SAP, Adidas, Navistar, Nestle, Rolls-Royce, Tribune, Alcatel, Roche, Газпром, Лукойл. В России, кстати, также существует объемный внебиржевой рынок, о котором я писал здесь.

Актуальность межфирмовой торговли сегодня с ОТС

Стоит отметить несколько важных моментов о деятельности торговой площадки ОТС. Данная группа была разработана в тесном сотрудничестве с другим гигантом «РТС-тендер». Основной сферой деятельности является  организация и сопровождение тендеров, заключаемых на уровне различных коммерческих структур и организаций, что и позволяет максимально оптимизировать уровень затрат и доходов потенциальных клиентов. На конкурсной основе могут располагаться как коммерческие, так и государственные заказчики, выдвигая свои позиции на тендер.

Среди особенностей можно выделить возможность размещения на подобной площадке собственных денежных средств, которые находятся под полноценной надежной защитой. В свою основу группа ОТС взяла за основу наиболее инновационное решение РТС, поэтому все операции, совершаемые в рамках площадки, отличаются высокой практичностью и выгодностью для каждого потенциального посетителя, вне зависимости от объемов осуществляемых операций. Регистрация доступна по специальной форме, с учетом предоставления полноценной информации по деятельности своей организации, реквизитов и данных.

Технология торговли

Участники действуют на договорной основе только через интернет, применяя специальные системы. Если вы хотите купить или продать ценную бумагу, то обращаетесь к дилеру. Посредник найдет контрагента и перепродаст актив. Свой процентный доход он заранее включит в цену сделки.

Маркетмейкеры работают с частными лицами и компаниями, желающими разместить свои бумаги. В последнем случае они покупают фондовые активы по оптовой цене, а затем перепродают в розницу.

Индивидуальному инвестору необходимо обратиться к зарегистрированному дилеру – OTC Dealer. Найти его можно на странице https://www.otcmarkets.com/otc-link/broker-dealer-directory, где указаны 89 американских фирм. В их числе есть доступный россиянам Interactive Brokers.

Московская биржа получила от OTC Markets Group право работать на рынках OTCQX и OTCQB.

Индексы OTC Market

Как и у любой крупной биржи, у OTC Market есть серия собственных индексов:

Тут есть общий композитный индекс, интернациональных, банковских и даже канадских компаний. Как видно, большинство индексов относится к наиболее строгому разделу OTCQX. Вот как вел себя индекс OTCQX Composite в сравнении с бенчмарками основных американских бирж:

Итого, за четыре года индекс поднялся лишь на 10%, заметно уступив индексу S&P500 (29%) и индексу NASDAQ Composite (45%). Потенциальная доходность далеко не всегда совпадает с реальной. С главной страницы www.otcmarkets.com нетрудно вызвать и построить актуальную диаграмму — можно ожидать, что в дальнейшем внебиржевой индекс будет периодически обыгрывать свои известные аналоги.

Преимущества сотрудничества с площадкой

Для потенциальных предпринимателей, сотрудничество с площадкой может быть актуальным по ряду следующих причин:

• Высокий показатель роста рентабельности, что в дальнейшем гарантирует общее снижение уровня издержек, а также обеспечение намного лучших условий последующих поставок оборудования, материалов.
• Менеджеры компаний, организаций сразу же прочувствуют некоторое снижение параметров трудозатрат, так как избавятся от необходимости организовывать трудоемкий поиск потенциальных поставщиков, компаний – производителей, для последующей организации продаж.
• Площадка ОТС это фактически отличная альтернатива действующей в данной отрасли коррупции, которая при работе с электронными системами будет сведена к минимуму. При этом наблюдается повышение уровня прозрачности всех совершенных сделок, их абсолютная законность и отсутствие каких-либо претензий со стороны правоохранительных органов.
• Клиент, воспользовавшись услугами площадки, напрочь лишится необходимости обеспечивать тесное взаимодействие с различными поставщиками из регионов, подрядчиками. Следовательно, такой подход позволит существенно сократить затраты материальных ресурсов и станет актуальным решением для организации любого уровня, вне зависимости от сферы деятельности.
• Со стороны администрации также ведется систематический контроль над участниками торгов, что исключает срыв подписания контрактов, создания неправомерных требований, подводных камней и прочих сложностей, которые зачастую возникают при работе с партнерами без использования электронных  площадок и прочих систем.
• Компания становится достаточно известной, с каждой удачно завершенной сделкой повышается ее общий уровень репутации, что не может положительно не сказаться на е последующих операциях и взаимодействии с прочими производителями, поставщиками.

ОТС Маркет: финансовые продукты

В настоящий момент на внебиржевом рынке ОТС можно приобрести более 20 тыс. разнообразных инвестиционных инструментов: депозитарные расписки, акции, облигации, ETF, варранты и др. К примеру, можно найти 100 биржевых фондов — но лишь один из них в настоящий момент помещен в надежную секцию OTCQX. Остальные находятся в третьей и четвертой категории с ликвидностью от малой до почти никакой.

Чтобы посмотреть свойства ценной бумаги, достаточно нажать на ее тикер. Система откроет новое окно с подробной информацией о ценах и объемах спроса и предложения. На этой же вкладке отражается исторический график актива, торговая информация, новости и описание компании. Пример графика дан выше.

Продаются на отс маркет доступные небогатым инвесторам «penny stocks» — «грошовые акции» стоимостью менее $5 небольших компаний с малой рыночной капитализацией. Они могут принести быструю прибыль на растущем рынке

Но часто «мусорные акции» используются в мошеннических схемах накачки и сброса «pump & dump», поэтому приобретать их нужно с осторожностью. Стоит напомнить, что высокая доходность влечет за собой принятие риска, но риск сам по себе высокую прибыль совсем не гарантирует

Даже на длинной дистанции.

Чтобы на OTC Markets Group найти penny stocks, достаточно в общей базе сделать выборку по максимальной цене актива. Сейчас подобных ценных бумаг более 10 тыс. ед.